海外ETF方面，受益人数同样缩减，上周合计减少12,851人，12档美股ETF减幅达6,000人以上，显示投资人分散布局、降低集中持有美股的风险意图明确。不过资金也非全面退场，仍有逆势成长的类别出线，包括资安、军工、不动产，以及区域型市值ETF如日本与欧洲市场等，成为布局焦点。债券ETF虽连续第三周受益人数下滑，但减幅缩小至2,000余人，显示市场仍在寻找防御型标的。
中国信托投信基金经理人叶松炫指出，上周初市场对美中贸易谈判偏向乐观，美、日科技股领涨，加上AI供应链营收报喜，使台股强势上攻。但以色列空袭伊朗核设施与军事基地，令地缘政治风险急升，加上美国5月CPI与PPI双双低于预期，激起投资人对经济降温与市场回调的担忧，全球股市同步转跌。
叶松炫表示，尽管短期波动加剧，但AI长期需求仍具成长性，旧世代半导体景气有望在下半年回稳，设备商股价评价处于相对低位。若因战争或关税造成市场拉回，建议投资人可采取渐进式布局，以市值型与高股息ETF为核心稳健进场，扩大长线胜率。
在海外ETF部分，美股受美国政策与川普言论反复影响，今年以来波动剧烈。投资人逐步转向欧股ETF、日本商社ETF，并加码军工与资安等主题型ETF。受地缘政治带动的航太防卫科技主题ETF，也因战事升温跃居上周增量排行榜前十名。
另值得注意的是，伊朗扬言封锁荷姆斯海峡，市场担忧油价飙升，部分敏感投资人转进电动车主题ETF，认为高油价将带动电动车销售动能。这类低碳转型相关标的，也成为近期资金关注焦点。
债券ETF方面，上周受益人数减少2,000余人。中国信托投信基金经理人张瓈尹分析，美国5月通膨数据虽低于预期，但中长天期美债标售稳健，推动美、德公债殖利率下滑。然而以伊冲突延烧，恐引发油价续涨，加剧通膨压力，也为美债行情投下变数。
张瓈尹指出，尽管通膨已现降温迹象，但包括关税、油价等变数仍存，通膨压力难言解除。联准会本周FOMC会议预料将维持利率不变，最新经济预测（SEP）中亦下修经济成长并上修通膨预估，显示经济前景仍具挑战。在此情况下，债券相较股市波动较小、防御性较强，建议投资人持续将债券ETF纳入资产配置，作为不确定市场中的稳定力量。
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