台经院今公布5月份三大营业气候测验点齐跌，2025年5月服务业营业气候测验点为85.32点，较4月修正后的85.67点，减少0.35点，呈现连续五个月下跌态势；营建业2025年5月营业气候测验点为90.41点，较4月的90.51点，下跌0.1点，呈现连续第五个月下滑的态势；2025年5月制造业营业气候测验点为85.83点，较4月修正后的90.57点，减少4.74点，呈现连续四个月的下跌态势。不过台经院观察，服务业与营建业虽然则连五月走弱，但当月跌幅已有明显收敛。
台经院表示，近期以色列与伊朗正式开战，且美国军事介入以伊冲突，情势升温恐引发新一波供应链冲击，并进一步推升油价上涨风险。同时，尽管美国政府已采取行动缓解关税紧张情势，以稳定整体经济与金融环境，但其贸易政策走向尚未明朗，不确定性仍高。
国内方面，台经院表示，虽AI、高效能运算及云端等产业需求稳健，但晶圆代工与封测业因先前下游客户提前拉货，导致基期垫高，5月营收略为回落。此外5月新台币大幅升值，使出口导向产业营收波动更加明显。同时，部分传统产品需求持续疲弱，并受海外同业低价竞争压力影响，使制造业者对当月景气看法较上月调查相比更趋保守。
台经院分析服务业，受惠于美国科技股利多与美中谈判进展带动，外资大举买超，5月台股量价齐扬，推升券商手续费与自营获利，证券业普遍看好当月景气，但寿险业受新台币大幅升值推高避险成本，股债获利有限，多家陷入亏损，故研判保险业当月景气续呈衰退。
营建业方面，台经院表示，5月营造业景气维持持平，虽科技厂办与部分大型公共工程如国道、水利建设进度超前，但电力与轨道工程落后，加上前月有多项厂务与住宅工程完工认列，基期较高，使当月表现未见明显成长。
展望未来，台经院指出，风力、水力及液化天然气等工程推进可支撑营运，但因关税不确定性，部分高科技厂房扩建计划趋于观望，整体景气仍以持平看待；受新屋交屋潮支撑，5月六都建物移转件数较上月微幅成长，但未来半年受限于央行管控政策持续、房市供给增加、关税与地缘风险不确定性高，预期房市将呈现交易量缩、价格松动，住宅与商用不动产前景皆欠佳。
此外，台经院表示，以伊冲突升温引发对能源、航运与经济稳定的忧虑，且各国与美国贸易谈判进展不明，全球经济不确定性仍大，制造业对未来半年景气多持观望态度。
另外，台经院看淡23个行业未来半年的景气，5月转坏且未来半年较5月看坏的产业，包括纺织业、纺纱业、织布、成衣及服饰、皮革毛皮制品、纸业、化学工业、石化原料、塑橡胶原料、人造纤维制造业、化学制品、钢铁基本工业、金属制品、螺丝及螺帽、汽车零件、自行车制造业、自行车零件制造业、批发业、保险业。5月持平，未来半年较5月看坏的产业，则包括金属模具、金属工具机业、营建业、建筑投资。
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