莱斯特表示,当前的核心问题在于,这种趋势究竟是短暂的变动,还是持续调整的开端。在此背景下,亚太区机构投资者和风险管理机构,应对其全球投资组合的风险配置进行压力测试,并重新评估外汇避险策略,莱斯特列出机构投资者和风险管理机构应密切关注的四个关键讯号,协助机构驾驭市场风险:

第一,美元走势。美国公债殖利率和汇率若的进一步波动将改变美国资产的避险策略。透过情境测试比较避险与非避险部位,有助确认潜在影响。

第二,估值重置。美股估值目前仍处于高位,若因经济成长预期放缓而下降,可能会引发市场调整美股评级,为投资者再次带来跨地域多元化配置的机会。

第三,跨资产相关性。美股、美元和美债同时遭遇抛售的罕见情景仍可能重现。对投资组合进行压力测试,能够量化对跨资产相关性飙升的抵御能力。

第四,私募市场指标。估值落后可能令私募市场面临的压力无法充分体现,但殖利分配率、杠杆空间受限以及退出估值倍数的分化程度,显示出市场环境已出现趋紧迹象。密切关注这些指标有助提前捕捉风险讯号。

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