油价低迷中国产能过剩　国乔石化上半年每股亏损1.53元　推多角化拼转型

国乔石化公告第2季财报，因OPEC+逆势增产导致油价续跌，产品报价低迷、终端需求疲软，产品利差也有限，进而影响整体获利表现。第2季合并营收110.17亿元，上半年净损16.87亿元，每股亏损1.53元。因全球经济环境在今年第2季变数多，美国与多国对等关税政策谈判、美公债殖利率居高不下以及中国石化产能过剩等变因，均冲击石化产业的供需平衡与价格走势。

在全球局势不稳之际，影响石化业整体表现，另代表国乔石化跨足「碳三产业链」的泉州国亨自今年三月正式投产，销售主攻闽浙粤内需市场，产品得到客户正面评价。由于石化产能过剩、内卷现象严重，中国政府已正视问题并提出整顿方案，逐步淘汰老旧石化装置、抑制产能，市场供过于求将可望获得改善。

泉州国亨为新厂，生产设备仍处磨合期及优化调整中，首要任务为稳定生产。初期摊提折旧及利息费用成本偏高，待市场好转获利可期。目前主原料丙烷采多方采购策略，以合约及现货并行，降低中美关税战风险。台湾方面，国乔石化表示直接出口至美国的营收占比少，受关税冲击较小，但整体石化产业扩及至下游的影响较难估计。

国乔石化积极进行内部产能结构调整，控制成本并加强技术创新，力拚产品跨界应用。其中，SM仍为营运主力，维持稳定生产原则，占总营收达60%至65%。在产品高值化转型方面，国乔迅速因应能源转型需求，推出耐热级ABS材料，应用于电动车电池外壳的重要组成之一。

此外，新开发的尼龙弹性体，主要应用在高端机能鞋材及防水透湿的衣材上。国乔石化总经理曾嘉雄表示，除了控制成本，在产业升级过程中引入AI技术优化产销计划，为未来转型策略的重要方向。

展望后市，国乔石化董事长邱德馨表示，国乔石化将稳健经营本业并精进研发实力，推动创新转型，开拓产品更多跨界应用。尽管处于产业逆风期，国乔石化持续以产品多角化营运策略，因应国际经济局势变化灵活应对。