联准会官员预估年底前将再降息两码,同时上修今明后三年美国经济成长率至1.6%至1.9%(原估1.4%至1.8%),虽维持今年核心通膨为3.1%的预测,但明年通膨则上修至2.6%(原估2.4%)。主席鲍尔表示,此次降息属「风险管理式降息」,目的在避免就业市场进一步降温。由于政策方向多在市场预期之中,美债反应相对平淡,十年期公债殖利率反而上扬5.92个基点至4.0872%。
富兰克林证券投顾建议,投资人采取美元精选收益复合债型基金,广纳各类债券,并搭配公司债型基金,享受企业融资成本下降带来的潜在利多。同时,配置全球当地公债或新兴国家当地公债型基金,有助分散美元资产并分享美元贬值机会。
富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜·德赛指出,未来降息空间将视劳动市场是否进一步恶化而定。虽美国经济不至于陷入衰退,但在通膨仍高于联准会目标下,市场对降息预期可能过于乐观。近期美国十年期公债殖利率一度跌破4%,随后再度回升,显示长天期利率仍有波动风险。她提醒,投资人宜透过专业经理团队的复合债策略,分散布局、管控利率风险,以便在市场出现新机会时能灵活掌握。
富兰克林坦伯顿新兴国家固定收益基金经理人麦可.哈森泰博则指出,即便美元今年以来走贬,未来仍有进一步下行压力。美元评价偏高,加上降息循环、景气趋缓以及财政与经常帐双赤字等结构性因素,均不利美元强势。随著国际资金加速分散配置,流向美国以外地区的意向更为明显,新兴国家当地公债因此受惠,债价与汇价有望同步走扬。
富兰克林坦伯顿新兴国家固定收益基金截至8月底之基金持债到期殖利率达12%,现阶段投资以新兴国家当地公债为多,搭配约一成的美元和欧元计价主权债,弹性掌握高殖利率政府债机会。并广纳亚洲、拉丁美洲和非洲货币,可望受惠美元贬值时之汇兑收益机会。
