法巴指出，美国科技股估值仍低于2000年与2021年高点，成为市场支撑力道之一。今年第二季多家美国科技巨头财报释出乐观展望，并强调维持高资本支出的必要性，特别是与人工智慧（AI）基础建设相关的题材。尽管美股动能延续，该机构建议投资人对科技与能源类股持谨慎态度，适度减码。
在配置上，科技股宜多元分散，并聚焦于具备AI变现能力的软体与通讯服务龙头。近期半导体与硬体股强势领涨，但落后一段时间的软体股开始展现吸引力，多家AI企业公布强劲业绩与正面展望，基本面稳健。不过，由于晶片关税风险仍在，建议投资人聚焦领导企业并避免过度集中。
能源板块方面，AI发展推升全球电力需求，市场对核能再度聚焦。受供需失衡与新型反应炉题材带动，铀业相关企业表现亮眼，核能价格亦显著反弹。相对之下，公用事业在AI电力需求激增与利率下降的背景下，具备利润扩张与防御性价值，加上对国际贸易冲击敏感度低，更适合成为稳健配置的选项。
法巴还表示，欧洲市场情绪维持乐观。虽然欧洲央行降息周期可能接近尾声，但政策基调依旧偏向宽松，欧股估值处于合理区间。该机构维持欧股「加码」立场，尤其看好能受惠于欧元区财政政策扩张、以内需为导向的企业。
英国市场方面，虽然就业受到关税冲击，但避险情绪推升英股自8月以来频创新高。近期英国与美国、欧盟及印度达成贸易协定，市场信心获得支撑，英股仍具投资价值。产业中，以银行、保险与公用事业等受关税风险影响较低的板块领涨，银行与工业类股在财报中缴出强劲成绩，抵消了部分市场对贸易政策不确定性的担忧。
法巴认为，金融类股仍是今年以来欧洲斯托克600指数表现最佳族群，受惠于宽松货币政策推动家庭与企业贷款需求增长。虽然法国政局存在不确定性，但研究显示，欧洲金融股在信任投票后的六个月回报率通常优于平均水准，进一步强化了市场对该板块的信心。
整体而言，降息环境下的市场配置应兼顾防御与成长。短期防御型类股因具备抗震特质而吸引资金，中长期则需留意AI、核能与金融板块带来的结构性投资机会。
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