今年4月外资买超日股达3.67兆日圆，创历史单月最高纪录；日本政府退休金基金GPIF也计划将100兆日圆资金转向公开市场。利多齐聚，让日股长期投资吸引力大增。野村投信建议，投资人可依自身风险承受度，透过野村日本东证ETF（009812）参与日本经济复苏与市场成长红利。
009812基金经理人张怡琳表示，日本企业积极强化资产负债表，降低财务杠杆并提升股东权益报酬率（ROE），逐步建立健康财务体质。企业经营思维出现两大转变：
第一，东京证券交易所自2023年3月起要求上市公司重视资本成本与股价表现，促使超过九成Prime市场企业提出改善计划，积极解除交叉持股并推动资本再配置；
第二，日本经济正式走出通缩进入通膨时代，企业更倾向将资金投入未来成长机会。随著资本结构优化与资本报酬率提升，日股基本面支撑力道日益强劲，吸引国际资金长期配置。
张怡琳指出，今年以来日本东证报酬指数上涨15.29%，不仅优于美国标普500指数的14.35%，也高于台湾加权报酬指数的14.48%，展现强劲基本面支撑与投资吸引力。长期来看，自2012年底前首相安倍晋三推动「安倍经济学」以来，日本股市已进入结构性上升轨道。东证指数（TOPIX）自2012年10月底的742.33点涨至2025年8月底的3,075.18点，涨幅达4.14倍，与同期美国标普500指数4.57倍几乎并驾齐驱，显示日本股市长期投资价值逐渐获全球肯定。
虽然日本企业ROE（2024财年9.4%）仍低于美国（19.7%），但估值面仍具上涨空间。TOPIX本益比（PER）仅16.4倍、股价净值比（PBR）仅1.56倍，远低于美股的24.3倍与5.29倍，反映日股评价仍相对便宜。（资料来源：彭博，截止至2025/8/31）
张怡琳提醒，投资单一国家ETF虽能掌握成长动能，但也伴随市场、集中度、流动性与追踪误差风险，投资人不宜以短期资金投入，应评估自身财务状况与长期持有能力，才能发挥日股成长优势。
野村投信指出，东京证券交易所自2023年起推动结构性改革，扮演资本市场改革关键推手。根据野村资产管理报告，截至2026年3月的2025财年，TOPIX成分股EPS即使面临关税压力仍维持正增长。关税主要冲击汽车、钢铁等出口导向产业，但金融、内需消费、科技、服务等几乎不受影响，获利成长动能依旧强劲。日本股市凭借便宜评价、治理改善及稳健经济结构，已成国际资金流入的避险天堂。
对台湾投资人而言，009812野村日本东证ETF提供低门槛切入日股的方式，追踪的「NEXTFUNDS东证股价指数连动型上市投资信托（代码1306.JP）」为日本第一、亚洲最大ETF，规模逾26兆日圆，完整覆盖TOPIX成分股前95%以上企业，涵盖半导体、AI、消费、金融等多元产业。野村投信建议，长期看好日本改革与经济转型的投资人，可利用此ETF参与日股结构性成长并分散资产风险。
點擊閱讀下一則新聞
