Aleks Piskorz指出，全球固定收益ETF市场自2020年起快速成长，总资产从1.5兆美元攀升至2.7兆美元，年增79%，预估2030年将上看6兆美元。他强调，亚洲市场成长速度更快，五年间大增183%，其中台湾表现最抢眼，债券ETF资产规模突破900亿美元，居亚洲之冠。
虽然台湾ETF产品数量不及韩国，但总资产规模却是韩国三倍，反映出台湾投资人偏好稳定收益、特别是美国中期投资级债券。Piskorz指出，今年截至5月底，该类债券ETF报酬已追平去年全年，平均殖利率达4.2%，优于过去五年2.9%至3%的水准，投资吸引力明显提升。
元大投顾指出，当前美英已完成双边经贸协议，但欧洲、日本、台湾与美国间的关税谈判仍未定案，未来商品税率充满变数，政策不确定性恐推升企业营运成本与进口通膨压力。
此外，美国近期CPI与PPI虽尚未显示通膨升温，元大投顾提醒，企业上半年可能透过提前拉货、低成本库存压抑物价。随著库存消化完毕，下半年原物料与进口成本将逐步反映，通膨压力有机会快速浮现。
观察台湾4、5月出口年增20%至30%幅度，元大投顾认为，这显示美企抢在关税落地前扩大备货，短期数据反映长期成本压力，通膨风险不容忽视。
在金融监管方面，美国财政部长贝森特日前示意可能调整补充杠杆比率（SLR）制度。元大投顾指出，SLR原意在抑制系统性风险，但如今反成银行购债障碍。目前八大银行SLR接近门槛，仅剩0.5兆美元空间，远低于第一级资本推估的3兆美元规模。
若SLR门槛从6%下修至5%，或将美债排除于计算基础，市场将可释出约1兆美元资金进场，协助压低殖利率与稳定市场。否则在资本压力之下，银行为调整杠杆比率，恐怕优先抛售波动性最低的美债，进一步放大市场震荡。
至于川普重启关税政策的风险，元大投顾认为，尽管遭到法院挑战，他仍可能透过行政命令推动相关措施。同时，穆迪日前将美国信评下修至AA+，但因市场早已习惯标普于2011年降评，美债仍具美元资产地位与高流动性，影响有限。
针对美国《大而美法案》第899条款，元大投顾强调台湾采属地主义税制，对美企无不公平课税，不太可能触法。但其他国际资金在税务不确定下，可能对美债与企业债配置保守，须留意流动性边际效应。
面对市场变局，元大投信建议，投资人应重回债券本质，以三大策略强化资产配置：一是挑选高票息产品，提升现金流稳定性；二是聚焦投资等级债，兼顾收益与流动性；三是采用殖利率优化设计的产品，例如中长天期、具月配息的ETF，如00967B（元大优息美债）与00968B（元大优息投等债）。
针对波段投资需求，元大推出台湾首档「零息债ETF」00969B（元大零息超长美债），具27.2年存续期，在利率下行时具有杠杆放大效果，报酬最高可达1.5倍。不过该产品无配息，波动也高，适合中长期资本利得配置者评估。
元大投信强调，债券依旧是稳定配置的关键，在地缘政治与经济风险仍高的当下，稳健布局、掌握殖利率与资本报酬双轴平衡，才能在对抗波动继续在资本市场生存。
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