台湾供应链摆脱「毛三到四」!专家看Q3仍聚焦AI　坦言这产业有压力

陈朝政指出，台股目前横盘整理主因是缺乏新增资金动能，由于外资不断减码，受制于美元资金偏好与汇率因素，但近期新台币升值趋势下，外资回补力道开始显现，尤其聚焦在AI相关族群，推升许多个股创高，尽管大盘震荡，但基金净值已领先创高。陈朝政认为，这波行情是由AI与科技主题引领，现货买盘补上、股价轮动快速，对投资人来说应更加聚焦在具有长期竞争力的企业。

针对第三季台股展望，陈朝政预期指数表现将横向整理，类股结构呈现「纺锤状」，也就是AI、PC、手机供应链等大型企业领涨，但是传产类股如汽车零组件、出口导向产业则可能面临压力。

陈朝政指出，今年第三季出口仍面临回档，加上新台币升值压力，将影响部分产业毛利。但AI题材仍将吸引资金集中投入，且明年仍有机会维持强势，惟要观察美中政经变局、AI竞争，以及中国政局变化对资金动能的影响。

 

陈朝政也强调，过去在苹果时代，台湾供应链只能做到国际代工产业的一环，这些中国、韩国都可以做，毛利率长期只有「毛三到四」，但现在AI时代，台湾厂商从IP、晶圆制造到通讯零组件都有参与，反映出台湾在AI供应链中的关键地位，并非过去低附加价值的代工角色。

陈朝政指出，即使ODM如广达、纬创等毛利不高，但资本支出下降后净利率显著提升，企业获利将直接回馈股民，代表整体股市质变的开始。陈朝政强调，投资人看待台股应该要学习美股，一跌就要勇敢买，台湾产业在AI供应链中的主导地位，加上内资活络、企业获利稳健，未来台股有望持续吸引长线资金进驻，打造长期投资回报的市场。