Fed今年降息2码预期不变　法人：科技股下半年续扮主流动能

保德信全球蓝筹基金（009810）拟任经理人黄相慈分析，美国近期就业市场表现稳健，通膨亦有降温迹象，联准会仍将「经济软著陆」视为基准情境。但面对对等关税导致的外部不确定性，美国最新经济预测亦趋于保守：将今明两年GDP成长率分别下修至1.4%与1.6%，并上调失业率至4.5%。尽管如此，黄相慈认为，美国劳动市场整体仍具韧性，基本面支持景气稳中有升。

在市场对降息节奏的预期上，黄相慈进一步指出，根据芝加哥利率期货FedWatch工具，市场普遍预期联准会将于9月与12月各降息1码，符合年内总降2码的政策预期。黄相慈认为，这代表市场对未来货币政策节奏已有共识，即将朝向「数据驱动、渐进调整」的模式迈进，有助于稳定投资情绪，并让市场重回基本面与企业获利表现的讨论核心。

针对市场走势，黄相慈分析指出，尽管短期通膨压力尚存，但由于政策预期清晰、美股缺乏惊喜而走势平稳，未来市场将进一步关注科技创新、企业利润与产业趋势的演变。黄相慈认为，随著融资成本持续下降，有利于科技产业长期发展，而AI应用的加速落地，更将进一步帮助企业降低成本、扩大产能，预期科技股在下半年仍将是推动市场的核心动能。

整体而言，黄相慈指出，虽然全球地缘政治风险升温、产业获利力出现分歧，但主要经济体的PMI综合指数仍多处于扩张区间，显示经济动能尚称稳健，市场实现软著陆的机率持续提升。黄相慈建议投资人应聚焦于选股效率与产业趋势掌握，尤其在AI、科技与数位转型主题下，布局未来具备高成长潜力的企业，将是下半年资产配置的关键策略。