台股震荡后现曙光！AI与估值逐步修正助攻　凯基投信看旺Q3行情

凯基投信台股研究团队指出，第二季台股经历震荡整理后，近期已逐渐释出乐观讯号。随著市场焦点转回企业基本面与中长期成长动能，第三季表现有望迎来新一波稳定增长。其中，以AI为首的产业趋势，预期将成为多头行情的主要驱动力。

从资金动能观察，自四月反弹以来，外资大幅回补台股，累计买超已达约2,500亿元，约为年初至四月累计卖超金额的三成，反映外资对台股评价与产业前景态度转为正面。同时，融资余额减少逾千亿元，目前维持在约2,200亿元，显示散户参与度降温，有利于筹码沉淀。若接下来有利多催化，将对行情构成延续性支撑。

从基本面来看，台湾具备完整AI供应链，从IC设计、先进封装到伺服器组装皆有所布局，是美国以外受惠AI发展的重要地区。凯基投信分析，下半年AI题材仍是台股主轴，尽管部分AI企业因应美国关税影响调整财测，整体产业中长期结构成长趋势未变。市场预估，在库存调整告一段落后，AI相关企业全年获利年增率仍可达约30%。

此外，估值亦逐步修正，台股整体本益比自2024年高点约20倍回落至约16倍，回归合理区间。在评价拉回、获利展望具支撑的情况下，具有成长潜力的个股投资吸引力浮现，尤其以AI科技股族群表现最为亮眼。

展望第三季，凯基投信认为，在基本面、筹码面与评价面三大条件支撑下，台股正酝酿新一波多头动能。AI产业的资本支出与应用持续深化，为企业成长注入动能，市场将密切关注获利实现与出货表现。若后续美中关税风险进一步消退，不排除触发中长期资金加速布局，为台股带来更稳固的上行趋势。